高配当投資戦略の利点を見い出せ！メリットデメリットを理解したい

ある方が、興味深いツイートをしていらっしゃった。

https://twitter.com/necomania7/status/1283581392178130946


レバレッジの記事でも書いたように、
ノンポジで否定的な私のような人間が、
高配当投資について言及すると、
それはそれでバイアスがかかっていてアンフェアです。


というか、私も「極端な意見」というのは、
物事を正確に見ることができなくなるから、
それは好ましくない。


だから、できる限り否定的なものにも、
肯定的なメリットを見出して「納得」したいし、
なんなら自分のポジション自体も疑わしいから、
できるだけ批判してもらった方が喜ばしいです。


理知的な批判コメントを求めているのも、それが理由だ。
もし、丁寧に、高配当投資の利点を具体的に言える方がいれば、
私のブログはそのコメントを常に募集しています。
まともなやつね。


さて、というわけで、件のツイートの、
リプ欄の肯定的な意見を少し見てみたい。


もしかしたら、高配当にもすごいメリットがあって、
私も投資家としての知見が広められるかも知れない！
多分ブロガーなどより率直な意見があるかもしれないしね。




①人生の選択肢を増やしたい！老後資産を確保したい！


総資産狙いのほうが、複利と税金で得ですね。
後者は言わずもがなですが、前者はどうだろうか？


高配当は見た目、投資してすぐ配当という結果が来るが、
しかしそれは、我慢がしきれないだけとも言える。


なにせ、寝かせれば寝かせるほど、
複利でどんどん上昇していくわけだから。


市場に長く居続けるということは、
つまりはできるだけ株式に資産を移しておくということであり、
いわば、やっぱりリターンを犠牲にしてでも、
とりあえず目先のお金が欲しいんでしょうね。


②キャピタル狙いでやってたけど、資産が大きくなって、
リスクを取りたくないからHDVとSPYDに投資している。
労働と配当でローンを返したい。


リスク分散と、安定性を見るなら、
普通の米国株以上のインデックス投資のほうが良いと思う。


高配当である意味はないと思いますが、
ローンを返したいという文がここに繋がってるのかな。


でも、これって一応納得できないこともないな？


いやローンに回すためのお金まで投資に回すのは
どうなんだろう、と思ったけど、
よく考えれば、さっき言ったように、
多少効率悪くとも少しでも投資に回すのは
理にかなってるかもしれない。


なんか、若干短期投資じみたやり方な気もするし、
SPYDは逆にリスク高そうな気もするけど…。


課税ぶんちょっと邪魔だし、別に高配当じゃなくても良いけど、
既に支出が必要になるのなら、再投資しないわけで、
売るのがいちいちめんどいなら高配当でも良いのかもね。


やっぱり高配当って言っても再投資しないのなら、
課税で若干損する程度で済むかも知れませんね。


あー、とはいえ、
そんな短期投資みたいなことをするなら、
なおさら期待値的に上がりやすいグロース株のほうがいいけどな。


③売却する精神的負荷に耐えられない


含み損が多い方が私にはきついな…。


または、上昇しないとか、含み益が少ないとか、
アンダーパフォームしてたらそっちのほうが辛いな。


資産成熟期だったら、もしかしたらVOOや
分配型インデックス投資も選択肢に上がるかもしれないけど、
定期売却と違って額とタイミングが選べないのにイライラしそうだ。


高配当投資家の人は、資産で自由にライフプランを建てるより、
ライフプランを人任せにした方が安心するってことかな。


④インフルエンサーの影響でJTなどを買って、
ナンピンしてたらとんでもない損失になって、
配当のみを支えに握りしめている。


…悲しいなあ……（諸行無常）


いわば、高配当投資って、和製バフェットさんや
他の幾人かの投資家もそうだったけど、
最初は高配当をもらえて嬉しかったものの、
鈍化する株価の上昇と過激化する株価の下落、
含み損のまま永久に配当再投資していくうちに、
気づいたらとんでもないことになってて死亡…。


って感じになる人が多い気がする。


序盤や終盤の人は、そこには気づかないか、
あるいは無頓着か、なんだろうなあ…。


だからさ、私が信用できなくてもいいから、
やっぱりインデックス投資しましょう？


多少、アウトパフォームするグロース投資家を見て、
後悔することはあるかも知れないけど、
持っててまったくもって不安にならないし、
なんならほぼ確実に平均は勝てるしさ…。


⑤売却しなくても資金を回収して再投資できる
高配当は割安だからキャピタルも比較的安全に狙える


…そもそも再投資するなら、手数料払って売却せずに、
そのままにしておいたほうがいい気がする。


あと、人気がなくて割安なのは、
それだけの理由があるわけで、
「キャピタルが上がる前提」なのはどう考えても
見積もりが甘すぎるとしか思えない。


げんに、高配当銘柄は好景気は低リターン、
暴落でさらにみんな死にかけだし。


⑤’配当を出さないとキャピタルへの依存が高まる
将来得られるお金は現在得られるお金と比べると
不確実性が増えるぶん割引かれる（？？）
どのみち売却すると税金がかかる。
戻ってきたお金は別の企業に分配でき意思決定が広くなる


同じ人の回答。
ツイ主に、いや無配のほうが税金かかんなくね？
と言われての返信。


…う～～～～ん。


そもそも高配当自体もキャピタルに依存してるんですよね。
やたらと勘違いしている人たちは多いですが。


含み損が多いと結局高配当でも
預金をおろしている以上に高リスクだし、損。


というか、株価が下がりすぎると、
配当が出せなくなってしまいます。
みなが忌み嫌う、無配株で含み損への株への転落です。


不確実性についてはよくわかりませんが、
複利によって増えると期待できる銘柄に投資すべきですね。


売却すると税金はそらかかりますが、
それは複利とはトレード・オフですし、
ようは複利を犠牲に単利をとるのが高配当投資。


早めに課税されるということは、
元本が毀損されているのと同義で、
たかだか５～１０％の配当金程度で、
別の企業に再投資しても少し微妙だと思います。


それに、そもそもそれは
最初に決めるポートフォリオの問題です。
途中で配当使って分散投資するとかよくわかりません。


⑥毎月利益確定の感覚がすき。
原資は使わず、出口戦略を考えなくて済む。


私の場合は、
「毎月過剰に課税される」「複利が毀損される」
って部分で、利確より腹たっちゃいますね。


含み損のときなんかは、損切のはずなのに、
何故か30％弱まるまる課税されるので、
明らかに理不尽だと思っています。


あと出口戦略を高配当で建てる人いますが、
インデックス投資でもない限り、
「その銘柄の上昇率や配当率がずっとそのまま」
ってさすがに難しいんじゃないかなと思います。


げんに、最近リタイアしようとして、
ロイヤル・ダッチ・シェルの減配によって、
リタイア計画を再度建て直した投資ブロガーさんおるしな…。


他には、三井住友FGなどの高配当投資で
セミリタイアしている投資ブロガーさんもいらっしゃいますが、
配当が出ている限りは持ち続けられるということ以上に、
配当が出ていても含み損である限りスイッチングしづらい、
という心理的なマイナス効果も見過ごせません。


インデックス投資と違いほほ確実に上がる保証もなく、
というかなんなら株価は低迷するので、
含み損が解消されないままずっと持ち続けねばならない…。


というか、もし減配とかになったら、
それを見込んで含み損の銘柄でリタイアしている人は…。


うん、致命的でしょうね。


普段ただ配当が出るから楽、
だから持ち続けられると言っている人が、
いざというとき、きちんと損切りできるのかなあ…。


ただ、私のように、
インデックス投資の切り崩しだと、
確かに過去の期待リターンで計算して
売り崩していくことになるので、
確かに計算は不安かもしれませんね。


ただ、インデックス投資のインフレ≒世界中の物価のインフレとも考えられますし、
少なくとも一個の企業よりかは、生活に即したインフレ率、リターンでリタイアできると思います。


⑦高配当投資は長期投資のモチベが上がる


課税ではモチベは下がらないが、
配当はとりあえずマイナスにならないから、
モチベが上がるんですかね？


私はちょっと、そんなふうに自分をうまく
ごまかすのはちょっとむずかしいですね…。


⑧買って放置でいいから楽
税金を払うことで社会の一員の実感が持てる


買って放置はできないんじゃないかな。


日本のインデックス投資信託ならともかく、
VOOなどで出る配当も、再投資しないとならないし、
使うならいちいちドル円換金しなきゃならないし。


もしかして日本株なら銀行口座に振り込まれるの？
まあその場合はその場合で再投資ダルいですね。


後半は…まあ…うん…。


素晴らしい人だと思います。


⑨入金力の足しにできる


その入金力は保有資産から
引き抜かれた貴方の資産なんだよなあ…（＠課税）


⑩オールドで聞き馴染みのある企業が多い


たぶんアマゾンとかマイクロソフトのほうが
ロイヤル・ダッチ・シェルやアルトリア・グループより馴染みがあると思います。


⑪キャピタルの利益確定は難しいから


その場合は、インデックス投資をやるべきですね。


⑫キャピタルは売却しなきゃお金にならない


それはそうですが、単利で大きい課税額で売却して、
さらには上昇が低く総資産も毀損する確率もある、
高配当投資は貯金しておくよりも損する可能性が高いです。


また、キャピタルは積み上がれば積み上がるほど、
大きく下落しても「数年前の価格と変わらんな」となったり、
含み損になる確率が低くなります。


その可能性がひときわ高いのがインデックス投資ですね。
やはりインデックス投資…。


⑬どうせ銀行に預けるなら配当もらえて楽しい


銀行以下の年利になっても泣かないのだろうか。
トータルリターンを計算してほしい。


どちらにせよ、それは確実なリターンではなく、
トータルリターンで計算して納得すべき
リスク資産であることを理解するべきだろう。


⑭高配当をもらい続けて、投資金を回収。
すると株式の時価が最終的な利益になる！


配当率５％でも２０年かかるんですがそれは…。


途中で減配か、倒産か、
ていうかなんなら株価のほうが下がってきて
近づいてくる可能性もありますねｗ


高配当で元を取るという考え方ですが、
その隣のグロース株は、その元を
数年で上回る可能性すらあります。


かえって微妙な銘柄に資産を晒し続けるのは、
長期投資ゆえにリスクになっているかもしれません。


なんだか、高配当投資家の人って、
どうにも今の株価か配当率しか見てないのに、
グロース投資家以上に未来に期待しすぎている感じありますね。


⑮配当通知のメールが頻繁に来るのが気持ちいいです


そういうプログラム組んだら良いと思う。


（インデックス投資毎日つみたてると似たようなのくるぞ）


⑯含み損より、配当が好きだからです。


含み損になりやすく、抜け出しにくいのが高配当です。
コロナで学んだと思いましたが、まだ数ヶ月も経ってないのに、
こういうことをおっしゃる人がいるのですから、
ある意味高配当銘柄は安泰かもしれません。


⑰コップから滴る水は多いほうが今の生活が潤うから。


コップに穴空いてますよ。


⑱税金は損益通算で節税すれば良い


あれって払いすぎたのが戻ってくるやつでしょ。
節税できてないんじゃないか…？


そもそも払わないで済むやつもありますよ。


⑲トレードが下手だから！


インデックス投資ィ！！！！











と、言うことで、どうでしたでしょうか。
やっぱ高配当投資ってメリットねーわ。


私、なるべくフェアにいこうと思ったんですが、
やっぱりどうしても批判的になってしまいました。


相互フォロワーさんも何人かいらっしゃいましたね。
たまげたなあ（迫真）


特別おちょくってるとか煽ってるつもりはありません。
いやマジで他意はありません。建前もないけど。


事実を言っているだけなので、コレが煽りになるなら、
もうどうしようもなくないですか？


見ている部分がなんかずれているとか、変だとか、
あるいは無意識でも見て見ぬ振りをしているとか、
そもそもわかっていないとか、そういう印象を受けました。


高配当投資も、結果がわかるのは、
それこそ後になってからかもしれませんね。


高配当ゆえ複利がじわじわと削られて、
株価はじわじわとヨコヨコから下落していって、
でも配当率だけは上がっていくからなんだか得した気分…。


で、後になってトータルリターンを計算してみると、
短期でも長期でも、アンダーパフォームしてたり。


そこに至って初めて気づくのかも知れませんね。