レバレッジよりも現物を数倍買ったほうが良いのか？

先日、こんなコメントをもらいましたので、
回答は長くなりそうなので記事にします。

＞＞すみずみまでブログ読んでないので間違ってたらすみません。現金そんなにストックしてレバレッジetf持つなら現金なくしてレバなしのetf買った方がリターン変わらないですし減価であったり手数料分とくじゃないでしょうか？

何回か触れた話題ではありましたが、
明確に記事にはしていなかったと思います。